无界零售（或称新零售）意味着互联网巨头的战场正在从线上扩展到全渠道。除了互联网巨头之间需要安全的边界，一些品牌已经建立了缓冲区之外，我们还没有看到能够对抗这一趋势的力量（也许是反垄断法等政策限制）。
在过去十年中，商业趋势加速了行业内经验和技术的传播，使加盟模式的成本效益明显高于直营模式（更好的服务和更低的价格），为行业的快速发展奠定了基础。
然而，从产业链的角度来看，过度介入商业配送无疑抑制了快递企业自主发展的空间。以其配送市场为例，美团和阿里分别控制着比达配送和蜂鸟配送两个大容量网络，中立第三方的生存空间被大幅压缩。
从产业结构来看，当前快递格局肯定是非稳态的，自然竞争的终结导致寡头垄断，可以得出美日本土市场2（市场化公司）+1（邮政）的格局，但实际过程取决于政策约束、业务流向边界和企业家精神
联邦快递和UPS的竞争表明，中国直营和加盟体系的全面渗透势在必行，生态化和国际化将展开新的轨迹。
随着中国最佳物流企业（供应链工具）的上市，我们正在经历一场供应链革命，它将带来上中下游的巨大变化。 也许最大的机遇不在于工具本身，而在于谁能利用工具重构行业（如阿里借助通达系打造的电商帝国）。
平台型公司的使命是继续增加连接的数量和强度，但更应关注物流公司的 "平台思维 "和平台型公司的 "落地运营"。
UPS的包裹业务、FedEx的文件业务和DHL的代理文化都与其基因息息相关。回顾中国民营快递的发展历程，创业者的选择和努力至关重要。
眼球数据显示，UPS最初是1907年在美国成立的一家信使公司，如今已发展成为一家年销售额数百亿美元、致力于支持全球商务发展为目标的全球性公司。
如今，UPS（联合包裹服务公司）已成为一家全球性公司，拥有世界上最受认可和推崇的商标之一。
作为全球最大的快递承运商和快递公司，我们也是专业运输、物流、资本和电子商务服务的领先提供商。
每天，我们在全球200多个国家和地区管理物流、资金流和信息流。
企业 DNA：从国际三巨头开始
吴军在《浪潮之巅》（2019）中提出了企业基因的概念，"腾讯没有2B基因"一语引发广泛热议。
华泰证券分析师认为，企业基因是客观存在的，就国际三大快递公司而言，UPS的包裹业务、联邦快递的文件业务和DHL的代理文化都与基因密切相关。
UPS和联邦快递：文件和包裹
英文中的Express 和 Parcel/Package有很大区别，前者指 "时效性强的货物"，后者更接近中文对 "经济货物 "的解释。
DHL：代理文化全球化
在三大国际快递公司中，DHL的国际业务比例最高，生态布局也最为均衡。
攻防之间：公司=> 平台 => 生态？
平台型企业的使命是不断增加连接的数量和强度，建立自己的护城河和进化能力。
华泰证券分析师更看重物流企业的 "平台思维 "和平台型企业的 "落地运营"。
物流体系的变革
中国物流业正经历着不断的变化，供应链
反思物流平台
华泰证券分析师引用王拥军在《热平台，冷思考（2016）》中对平台型物流企业的三个定义：
1）提供线下场所/虚拟空间，核心目标是由此提高交易效率。
2）不直接对交易结果负责。
3）不以交易差价作为收入来源。
物流生态需要更进一步，实现物流与供应链（信息流、商流、资金流）的协同。
阿里通过菜鸟网络，将实现物流、商流、资金流的融合，大幅缩小通达系与电商自有物流之间的服务差距。
分拆：民营快递服务的暴露
回顾中国民营快递的发展历程，创业者的选择和努力至关重要。
华泰证券分析师认为，社会第三方物流的整体效率优于自营物流，物流外包将成为行业趋势。
企业家：选择与努力
上世纪90 年代，华北宅急送、华东申通和华南顺丰是中国民营快递的标杆。
通达的铜锣岗故事广为人知，国内也有很多类似的例子（如合同物流的佳木斯港）。
2019年，根据货量和利润规模，市场价值将进一步分化，中通> 韵达 > 韵达 > 韵达 > 盛通 > 百世。
加盟模式与直营模式
加盟模式与直营模式在管理效率上存在明显差异。以全网 20,000-30,000个点部估算，如果采用直营模式，假设管理边界为10-15人，则需要五级结构（出租：总部⇒事业部⇒区域⇒片区⇒点部）。
中国通信在一个省级结构中可以管理4800 个一级加盟商，理论上整个 30 000 个点的网络只需要四级结构（总部 => 省 => 一级加盟商 => 点）。
加盟模式的成本大大低于直营模式。
(1) 自主经营结束成本降低。
(2）"有效 "规避土地、社保、税收等合规成本。
利益冲突和服务质量是特许经营模式的缺点。
自有物流和三方物流
美国电商快递服务价格较高（参见联邦快递Ground的客单价，华泰证券分析师预计19财年的客单价约为6-8 美元/件）。
2019 年 6 月和 8月，联邦快递相继终止了与亚马逊自营业务的空运和陆运合同，这是导致净利润下滑的主要原因。
2007年，京东自营物流有其历史背景：
(1）当时通达系价格高，服务质量低；
(2）加快资金周转（增加3C类货到付款）。
时至今日，京东物流已全面开放，但通达的规模和成本差距很大。
参照唯品会（19年日均交易量约155万单）关闭品骏快递，华泰证券分析师认为，中小型电商物流外包将成为趋势。
业内人士分析认为，二季度小旺季利润改善的根本原因是快递企业在经历了四季度的调整后，二季度的利用率最高，成本控制最好。
三季度是行业的淡季，恰逢当年新产能开始投产，导致产能短期回落。 第四季度是旺季，业务量波动较大，新增产能尚未达到最佳效率，又恰逢临时产能调度，成本控制难度最大。
中国快递业的格局尚未确定，我们无法判断行业在价格战过程中会发酵到什么程度，但企业的长期价值将由行业属性和企业管理共同决定，在愈演愈烈的价格战中不会有太大波动。
一个保守、积极的假设是，快递企业TOP3初期性价比较高，未来五年预期收益率分别为12%和25%。
然而，在疫情期间，中国快递企业和中国经济表现出的强大抗风险能力以及敏捷的应急反应能力，同样令人眼前一亮。
疫情发展的下半场，谁能恢复得更快，谁就能更好地抓住未来发展的机遇。
这或许意味着，在后疫情时代，全球快递业将构成新的格局。
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